Американский доллар падает по всему спектру рынка Forex после опубликования сопроводительного заявления FOMC, в котором было подтверждено намерение держать процентные ставки на чрезвычайно низком уровне еще продолжительное время. ФРС пока не видит риска нежелательного роста инфляции, поэтому ужесточать денежно-кредитную политику пока еще рано, т.к. позитивные тенденции в экономике страны не носят устойчивый характер.

Что касается количественного смягчения, то темпы выкупа ипотечных и правительственных облигаций будут сокращаться, но сам выкуп еще продолжиться какое-то время. Приобретение ипотечных бумаг завершится в 2010 году, а правительственных в октябре текущего года, поэтому ожидания некоторых участников рынка forex, которые ожидали объявления о завершении количественного смягчения не оправдались, что также негативно сказалось на позициях американской валюты.

Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) принял решение уровень процентных ставок не менять и продолжать поддерживать их на 'исключительно низких' уровнях в течение 'длительного периода'. В области политики количественного смягчения произошли кое-какие изменения. Хотя объем вливаемых в экономику средств не изменился (.25 трлн.), ФРС заявил о намерении 'постепенно замедлять' покупки ценных бумаг федеральных агентств и ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS), таким образом продлевая срок действия программы, и предположительно завершить ее к концу 1 кв. нового года (а не в конце этого года, как планировалось ранее). Впрочем, добавляет ФРС, ситуация будет оцениваться заново с учетом поступающих экономических данных.

Покупки казначейских облигаций (на сумму 0 млрд.) FOMC намеревается завершить в конце октября, как и объявлялось в августе. Вопреки прогнозам ряда аналитиков, в тексте заявления не были упомянуты планы, касающиеся возможных 'стратегий отхода', в том числе - соглашений об обратной покупке. ЦБ повысил свой экономический прогноз, отметив, что 'деловая активность оживилась после тяжелого спада'. В августе в заявлении FOMC говорилось, что 'деловая активность стабилизируется'. FOMC отмечает, что выросла активность в секторе недвижимости; улучшилась ситуация на финансовых рынках. Расходы домохозяйств стабилизируются, хотя и остаются под давлением из-за растущей безработицы, обесценивающегося жилья, жестких условий кредитования и медленного роста доходов. Инфляция 'какое-то время будет оставаться слабой'. В целом, перед ФРС стоит незавидная задача: признавая очевидные признаки восстановления экономики, уверить инвесторов, что ЦБ по-прежнему сохраняет бдительность в отношении возможности второй волны рецессии в условиях угасания в новом году эффектов стимулирования.

Банк должен успеть вовремя отойти от агрессивных мер по стимулированию экономики для того чтобы избежать всплеска инфляции в условиях выздоравливающей экономики, но при этом не задушить сам процесс восстановления.